Binário chamada opção delta

Opção de Opção Binária Delta Delta de Opção de Chamada Binária mede a alteração no preço de uma opção de compra binária devido a uma alteração no preço do activo subjacente e é o gradiente da inclinação do perfil de preço das opções binárias em relação ao preço do activo subjacente . De todos os gregos, a opção de chamada binária delta poderia provavelmente ser considerada a mais útil na medida em que também pode ser interpretada como a posição equivalente no subjacente, ou seja, o delta traduz opções, sejam opções individuais ou um portfólio de opções, em um equivalente Posição do subjacente. Uma opção de chamada binária com um delta de 0,5 significa que se o preço subjacente da ação sobe 1, então a chamada binária aumentará em valor por. Outra interpretação seria uma posição curta de 400 contratos em chamadas binárias SampP500 com um delta de 0,25 que seria equivalente a ser curto 100 futuros SampP500. É importante perceber que o delta está mudando dinamicamente como uma função de muitas variáveis, incluindo uma mudança no preço subjacente, e que uma mudança em qualquer uma dessas variáveis ​​provavelmente causará uma mudança no delta. Portanto, se alguma ou todas as variáveis, incluindo o preço subjacente, o tempo de expiração e a volatilidade implícita, mudarem, então a opção acima não terá necessariamente um delta de 0,5 e aumento no valor ou a posição SampP equivalente será curta 100 futuros SampP500 . Esta praticidade e simplicidade de conceito contribui para deltas, fora de todos os gregos, sendo o mais utilizado entre os comerciantes, especialmente os criadores de mercado. O seguinte fornece uma análise de: o método de diferença finita para avaliar deltas, exemplos de utilização do delta para hedge, comparação de opções de chamada convencionais delta com opção de chamada binária delta e, finalmente, uma fórmula de forma fechada para a opção de chamada binária delta. Opção de Opção Binária Delta e Delta Finita O delta de qualquer opção é definido por: P preço da opção S preço do subjacente P uma mudança no valor de PS uma alteração no valor de S A Figura 1 mostra o perfil de preço de 1 dia de Uma chamada binária com a Figura 2 mostrando (em preto) o mesmo perfil de preços entre os preços subjacentes de 99,78 e 99,99. Fig.1 8211 Opções de Compra Binária Perfil de Preço Fig.2 8211 Valor Justo amp Delta Gradientes A corda azul 18 tickes viaja entre o ponto no perfil de chamada 9 ticks abaixo do preço de 99,90 a 9 ticks acima. O valor justo da opção de compra binária em 99.81 é 3.4592 e em 99.99 é 46.1739, conforme indicado na linha inferior da Tabela 1. O gradiente desse acorde é definido por: P 2 Valor de chamada binária em S 2 P 1 Valor de chamada binário em S 1 SInc Variação Mínima do Preço do Activo Subjacente, isto é, Gradiente (46.1739-3.4592) (99.99-99.81) x 0.01 como indicado na fila inferior da coluna central da Tabela 1. Os gradientes da corda de 12 tickes e da corda de 6 tick são calculados em Da mesma forma e também são apresentados na coluna central da Tabela 1. Tabela 1 - De Gradiente de Chord para Call Delta De Gradiente de Chord para Call Delta À medida que a diferença de preço se estreita, isto é, como S 0 (como refletido por S 0,06 e S 0,03) o gradiente tende para o delta de 2,4149 a 99,90. A opção de compra binária delta é, portanto, o primeiro diferencial do valor justo da opção de compra binária em relação ao subjacente e pode ser declarada matematicamente como: S 0, dP dS o que significa que quando S cai para zero o gradiente do perfil de preços se aproxima do Gradiente da tangente (delta) ao preço do ativo subjacente. Opção de Chamada Binária Delta e Volatilidade Implícita A Figura 3 ilustra os perfis de chamadas binárias de 5 dias com a Figura 4 fornecendo os deltas associados sobre uma gama de volatilidades implícitas como nas legendas. Na Figura 3, o perfil de valor justo é bastante raso em comparação com os outros quatro perfis, que é refletido na Figura 4, onde o perfil 9 delta flutua apenas 0,16 de um delta de 0,22 nas asas para 0,38 quando no dinheiro e é O mais plano dos cinco perfis delta. Na Figura 3, com a volatilidade em 1 e subjacente abaixo de 100, há pouca chance de a chamada binária ser uma aposta vencedora até que o subjacente se aproxima da greve, onde o perfil de preços aumenta abruptamente para viajar até 0,5 antes de nivelar para fora de curto O preço de chamada binária de 100. Fig.3 8211 Opção de Compra Binária Fair Value wrt Volatilidade O delta 1 na Figura 4 reflete essa mudança dramática do preço da chamada binária com o perfil delta 1 mostrando delta zero seguido por um delta de acentuada elevação como o preço do chamado binário muda drasticamente ao longo de uma pequena mudança no subjacente, seguido por um delta acentuadamente decrescente Como a opção de chamada binária delta reverte para zero como a chamada binária níveis fora ao preço mais elevado. Para a mesma volatilidade o delta da chamada binária que é de 50 ticks in-the-money é o mesmo que o delta do binário call 50 ticks out-of-the-money. Em outras palavras, os deltas são horizontalmente simétricos em relação ao subjacente quando no dinheiro, isto é, quando o subjacente está em 100. Fig.4 Opção de Chamada Binária 8211 Delta w. r.t. Volatilidade implícita Esta característica da opção de chamada binária delta quando no dinheiro é a da função Dirac delta, ou função, onde a área abaixo do perfil é 1. Isso significa que a opção de chamada binária delta quando no dinheiro e com O tempo de expiração ou volatilidade implícita aproximando zero pode se tornar infinitamente alta com uma área total de um sob o pico. Esta característica, obviamente torna delta neutro hedging como impraticável quando a opção de compra binária é no dinheiro com muito pouco tempo para expiração ou extremamente baixa volatilidade implícita. Na prática, essas condições e uma posição de chamada binária de curto prazo na Apple Inc exigiria que o comerciante delta neutro lance para a empresa para obter plano Opção de chamada binária Delta e tempo de expiração na ilustração acima (Fig. 4) o delta 1,00 picos fora da escala em 3,41, mas este valor aumenta acentuadamente como o tempo de expiração diminui de 5 dias. As figuras 3 amp 5 ilustram perfis de preços de chamadas binárias que sempre têm uma inclinação positiva, de modo que as opções de chamada binária delta são sempre positivas. Fig.5 8211 Opção de Compra Binária Fair Value w. r.t. Tempo até à expiração O perfil de preço de 25 dias na Figura 5 tem o maior tempo para expirar e, subseqüentemente, tem a engrenagem mais baixa ilustrada na Figura 6 pelo perfil delta de menor valor. Fig.6 Opção de Chamada Binária 8211 Delta w. r.t. Prazo até a expiração As opções de chamada binária (e put) de curto prazo proporcionam a maior engrenagem de qualquer instrumento financeiro, como ilustrado pelo perfil de preços extremamente elevado da Figura 5 e seu delta associado na Figura 6. Os picos do delta de 0,1 dias em 4,82 que Basicamente oferece gearing de 482 em comparação com a engrenagem 100 de uma posição futura longa. Diminuir a volatilidade e diminuir o tempo de expiração têm um impacto semelhante sobre o preço de uma opção binária que é corroborada pelos perfis semelhantes delta das Figuras 4 amp 6. A Tabela 2 mostra 10 dias, 5 preços de opção binária de opção de volatilidade com deltas. Tabela 2 - Valor justo da Opção de Compra Binária com Delta associado A 99.87 a chamada binária vale 43.5921 e tem um delta de 0.4764. Portanto, se o subjacente sobe três carrapatos de 99.87 para 99.90 a chamada binária aumentará em valor para: 43.5921 3 x 0.4764 45.0213 Se o subjacente caiu 3 carrapatos de 99.93 para 99.90 a chamada binária seria vale: 46.4641 (-3) x 0.4805 45.0226 A 99.90 o valor de chamada binária na Tabela 2 é 45.0250 assim há uma ligeira discrepância entre os valores calculados acima eo valor verdadeiro na tabela. Isso ocorre porque os deltas de 0,4764 e 0,4805 são os deltas para apenas os dois níveis subjacentes de 99,87 e 99,93 respectivamente, ou seja, os deltas mudam com o subjacente. Em 99,90, o delta é 0,4788, portanto o valor de 0,4764 é muito baixo quando se avalia o movimento ascendente de 99,87 para 99,90, enquanto que o delta de 0,4805 é muito alto quando se avalia a variação no preço de chamada binária quando o subjacente cai de 99,93 para 99,90. A média dos dois deltas em 99,87 e 99,90 é: (0,4764 0,4788) 2 0,4772 e se este número fosse usado no primeiro cálculo acima, então a chamada binária em 99,90 seria estimada como: 43,5921 3 x 0,4772 45,0237 um erro de 0,0013. O delta médio entre 99.90 e 99.93 é: (0.4788 0.4805) 2 0.47965 O segundo cálculo acima geraria agora um preço em 99.90 de: 46.4641 (-3) x 0.47965 45.02515 um erro de apenas 0.00015. A seção sobre a opção de chamada binária gamma fornecerá as respostas a respeito de por que essa discrepância ainda existe. Hedging com Opção de Chamada Binária Delta Se os números na Tabela 2 relacionam-se a um futuro de ligação, então pode não ser razoável oferecer uma opção binária nesse futuro com um valor de liquidação de 1000 igual a 10 por ponto. Exemplo. Um trader de opções binárias compra 100 contratos do binário de 100 buracos com 10 dias para expirar com a futura negociação em 99,87 a um preço de 43,5921, custando um total de: 43,5921 x 10 x 100 contratos 43,592.10 Como o comerciante evita o imediato direcional Exposição 100 contratos da opção com delta de 0.4764 equivale a uma posição de 47.64 futuros a preço de futuros de 99.87 assim que o comerciante vende 48 futuros para hedge (apenas não possível vender 0.64 de um futuro. O preço de opção de 43.5921 foi chegado a Pela média em) 1) o futuro cai para 99.81 onde a opção vale 40.7518 assim que a posição PampL é agora: A opção de opção binária perde: 40.7518 43.5921 -2.8403 o que equivale a uma perda de: -2.8403 x 10 x 100 contratos -2.840.3 que Equivale a um lucro de: -0,060.01 x 10 x -48 2.880 um lucro global de 39.70 2) o futuro sobe para 99.93 onde a opção vale 46.4641 assim que a posição PampL é agora: Binary Call Opções ganhos: 46.4641 43.5921 2.8720 que Equivale a um profi T de: 2,8720 x 10 x 100 contratos 2 872,00 o que equivale a uma perda de: 0,060,01 x 10 x -48 -2,880 uma perda global de 8,00. Esta perda no lado positivo pode ser explicada pelo over-hedging de 48 futuros em oposição a 47,64 futuros. Se 47,64 futuros foram usados ​​(um spreadbet talvez), em seguida, o lucro downside global seria reduzido para 18,10, enquanto a perda de upside de 8,00 se transformaria em um lucro de 13,60. O uso constante de deltas para hedging desta forma é vital para um mercado de opções. Que usando uma cobertura de 47,64 produz um lucro em ambos os lados de cima e de baixo é o impacto da gama, neste caso gamma positivo. Opção de chamada binária Delta v Opção de chamada convencional Delta As figuras 7a-e ilustram a diferença ao longo do tempo entre os deltas de opção de chamada binária e seus primos convencionais para aqueles já familiarizados com convencionais. Fig.7a 8211 Amplificador binário de 25 dias Chamada convencional Delta Fig.7b 8211 Amplificador binário de 10 dias Opção de chamada convencional Delta Fig.7c 8211 Amplificador binário de 4 dias Opção de chamada convencional Delta Fig.7d 8211 Amplificador binário de 1 dia Opção de chamada convencional Delta Fig.7e 8211 Amplificador binário de 0,1 dia Opção de chamada convencional Delta Os pontos de observação são: 1) Considerando que os deltas de chamada convencionais são limitados a um valor de 0,5 quando a opção está no dinheiro, a chamada binária está no seu máximo quando 2) Quando o tempo de expiração for maior que 1 dia (Figs.7a-c), a engrenagem da opção de chamada binária é menor do que o valor de Convencional, mas quando o tempo de expiração é reduzido (Figs.7d-e), o delta da chamada binária torna-se maior do que o valor máximo de 1,0 da opção de chamada convencional. 3) O perfil delta de opção de chamada convencional lembra o preço da chamada binária. 4) Substituir uma gama de volatilidades implícitas em vez dos tempos de expiração proporcionaria um conjunto semelhante de ilustrações para as Figs.7a-e. Qual é o Delta de uma opção binária at-the-money com um payo fora 0 em lt100 dólares, E payout 1 em gt100 dólares, como se aproxima expiry Este é de um exame de entrevista de amostra. Eu entendo que a Delta mede essencialmente a mudança no preço de derivativos em relação à mudança no preço do ativo, como negociação no mercado aberto. Como faço realmente ir sobre computação Delta para uma situação particular como a acima Ive sido incapaz de encontrar uma fórmula para ele no Google, que é um pouco estranho Minha ingenuidade acho que é a resposta deve ser 0,5, mas Im não sei por que pediu 12 de fevereiro 16 � 22:54 em que d2f (St). Usando a regra integral de Leibniz Colocando todos os resultados juntos Relação entre opção binária delta e Tempo de expiração dm63 já forneceu uma resposta breve à sua pergunta como delta responderá como opção se aproximará de sua expiração, abaixo eu mostrei relação mais exata Ref: binaryoptionsbinary-option - greeksbinary-call-option-delta Você pode ver como o tempo de expiração diminuir o delta de uma opção at-the-money se aproxima do infinito. Como uma pequena alteração no preço das ações (epsilon), suponha que a opção StK e a opção esteja próxima ao vencimento, fará com que o pagamento da opção altere seu valor em 1 (como informação fornecida no OP). Então, opção delta Deltat frac para infty. Você também pode verificar este resultado da fórmula derivada acima. Respondida Feb 13 16 at 7:25 Delta de uma opção digital (ou binário) é como a função de probabilidade de distribuição normal. Aproximando 0 em condições OTM ITM e representando um pico muito alto em ATM. O pico no ATM se aproxima do infinito à medida que nos aproximamos da maturidade. Isso nunca é 0,5 como uma opção de baunilha, pois a recompensa nunca simula o retorno do subjacente. Se você quiser ter uma aproximação para delta no ATM. Sugiro que você use opções mais antigas. Ou usar um spread para suavizar o delta no ATM. É assim que os comerciantes suavizar os deltas de produtos digitais, enquanto hedging. Essa estrutura pode ser um pouco dispendiosa, embora respondida em 13 de fevereiro às 10: 55 Opção de venda binária Opção de venda binária Delta Delta mede a mudança no preço de uma opção devido a uma alteração no preço do ativo subjacente e é o gradiente da inclinação do binário Put preço de opções versus o subjacente. Se alguém der uma olhada abaixo na fórmula para a Opção Binary Put Delta você pode ver que é a opção de chamada binária delta com um sinal de menos marcado na frente. Com efeito, a opção binária put delta é a opção de chamada binária delta refletida através do eixo horizontal em zero. Como tal, muito da seguinte descrição e análise é um reflexo do da opção de chamada binária delta. De todos os gregos, o delta provavelmente poderia ser considerado o mais útil, pois também pode ser interpretado como a posição equivalente no subjacente, ou seja, o delta traduz opções, sejam opções individuais ou um portfólio de opções, para uma posição equivalente do subjacente . Uma opção de venda binária com um delta de -0,5 significa que se o preço subjacente da ação sobe 1, o binário put diminuirá de valor. Outra interpretação seria uma posição de contrato de 400 curtas em binário SampP500 coloca com um delta de -0,25 que seria equivalente a ser longo 100 futuros SampP500. Esta praticidade e simplicidade de conceito contribui para deltas, fora de todos os gregos, sendo o mais utilizado entre os comerciantes, especialmente os criadores de mercado. Opção de Opção Binária Delta Delta Delta Finito O delta de qualquer opção é definido por: P preço da opção S preço do subjacente P uma mudança no valor de PS uma mudança no valor de S A Figura 1 mostra o perfil de preço de 0,1 dia de Um binário colocado com a figura 2 mostrando (em preto) o mesmo perfil de preços entre os preços subjacentes de 99,78 e 99,99. Fig.1 8211 Opção de venda binária Fair Value 0.1-Dias até à expiração Fig.2 8211 Fair Value e Delta Gradients A corda azul de 18 tick na Figura 2 viaja entre o ponto no perfil de colocação 9 ticks abaixo do preço de 99,90 a 9 ticks acima Onde os dois justos valores da opção de venda binária são fornecidos na fila inferior da Tabela 1. O gradiente desta corda é definido por: P 2 Binário Valor de troca em S 2 P 1 Binário Valor de venda em S1 SInc Variação Mínima de Preços Subjacentes ie Gradiente (54.8254-98.9230) (99.99-99.81) x 0.01 -2.4499 como indicado na fila inferior da coluna central da Tabela 1. Os gradientes da corda de 12 carraças e da corda de 6 carraças são calculados da mesma maneira e também são apresentados Na coluna central da Tabela 1. Tabela 1 - De gradiente de corda para colocar Delta À medida que a diferença de preço se estreita (como refletido por S 0.06 e S 0.03) o gradiente tende para o delta de -2.3225 em 99.90. O delta é, portanto, o primeiro diferencial do valor justo de partida binário com relação ao subjacente e pode ser declarado matematicamente como: S 0, dP dS o que significa que quando S cai para zero o gradiente se aproxima do gradiente da tangente (delta) de O perfil de preços. Opção binária Put Delta w. r.t. Volatilidade implícita A Figura 3 ilustra os perfis binários de 5 dias com a Figura 4 fornecendo os deltas associados sobre uma gama de volatilidades implícitas (como na legenda) sobre uma faixa de preços de activos subjacentes de 440 ticks. Na Figura 3, o perfil de valor justo é bastante raso em comparação com os outros quatro perfis, o que é refletido na Figura 4, onde o perfil 9 delta flutua entre -0,04 nas asas para -0,38 quando no dinheiro e é o mais flattest Dos cinco perfis delta. Na Figura 3, com a volatilidade em 1 e subjacente abaixo de 100, há pouca chance de o binário ser uma aposta perdedora até que o subjacente sobe para fechar a greve onde o perfil de preços cai drasticamente para cair até 0,5 antes de nivelar para fora em 0 O delta 1 na Figura 4 reflete esta mudança dramática do preço de venda binário com o perfil delta 1 mostrando delta zero em torno do subjacente de 99,40 seguida por um delta acentuadamente decrescente como o preço de venda binário entra em colapso dramaticamente ao longo de uma pequena mudança no subjacente, seguido Por um delta agudamente crescente como o delta reverte a zero em linha com o binário colocar nivelamento fora em zero. Fig.3 8211 Opção de Venda Binária Valor Justo w. r.t. Volatilidade implícita Esta característica da opção binária delta quando no dinheiro é a da função Dirac delta, ou função, onde a área dentro do perfil delta e o eixo horizontal em zero é 1. Isto significa que o binário colocar delta quando at - O dinheiro e com o tempo para expiração ou volatilidade implícita aproximando zero pode se tornar infinitamente alto número negativo com uma área total de um sob o pico. Esta característica torna, obviamente, hedge delta neutro como impraticável quando a opção de venda binária é no dinheiro com muito pouco tempo para expiração ou volatilidade implícita extremamente baixa. Na prática, essas condições e uma longa posição de venda de binário na Apple Inc exigiria que o comerciante delta-neutro para oferecer para a empresa, a fim de ficar plana. Fig.4 8211 Binary Put Option Delta w. r.t. Volatilidade implícita Na ilustração acima, o delta de 1,00 cai para 3,41, mas isso cai ainda mais acentuadamente à medida que o tempo de expiração diminui de 5 dias. Opção binária Put Delta w. r.t. Tempo para expiração Figuras 3 amp 5 ilustram binary colocar perfis de preços que sempre têm uma inclinação negativa para que os binários opção de venda deltas são sempre negativos. Fig.5 8211 Opção de Venda Binária Valor Justo w. r.t. Tempo até à expiração O perfil de preços de 25 dias na Figura 5 tem o maior tempo de expiração e subseqüentemente tem a engrenagem mais baixa que é ilustrada na Figura 6 pelo perfil delta de menor valor absoluto e menor. As opções binárias put (e call) binárias com o curto prazo de validade fornecem a maior engrenagem de qualquer instrumento financeiro, como ilustrado pelo perfil de preços extremamente ponderado na moeda da Figura 5 e seu delta associado na Figura 6. A 0,1-dia delta vale a 4,82 que, basicamente, oferece gearing de 482 em comparação com o 100 gearing de uma posição futura curta. Fig.6 8211 Opção Binária Put Delta w. r.t. Tempo de expiração Diminuir a volatilidade e diminuir o tempo de expiração ter um impacto semelhante sobre o preço de uma opção binária que é corroborada pelos perfis semelhantes delta das figuras 4 amp 6. Opção de Binary Put Delta Application Tabela 2 mostra 10 dias, 5 volatilidade binário Preço de opção de venda com deltas. Tabela 2 - Valor justo da opção de venda binária com Delta associado A 99,87 o valor binário de put é 56.4079 e tem um delta de -0.4764. Portanto, se o subjacente sobe três ticks de 99.87 para 99.90 o binário put cairá em valor para: 56.4079 3 x -0.4764 54.9787 Se o subjacente caiu 3 ticks de 99.93 para 99.90 o binário put seria vale: 53.5359 (-3) x -0,4805 54,9774 A 99,90 o valor de put binário na Tabela 2 é 54,9750 assim há uma ligeira discrepância entre os valores calculados acima eo valor verdadeiro na tabela. Isso ocorre porque os deltas de -0,4764 e -0,4805 são os deltas para apenas os dois níveis subjacentes de 99,87 e 99,93 respectivamente, ou seja, os deltas mudam com o subjacente. Em 99,90 o delta é -0,4788 então o valor de -0,4764 é muito alto quando se avalia o movimento ascendente de 99,87 para 99,90, enquanto de forma similar o delta de -0,4805 é muito baixo quando se avalia a mudança no preço de colocação binário quando o subjacente desce de 99,93 A 99,90. A média dos dois deltas em 99.87 e 99.90 é (-0.4764 -0.4788) 2 -0.4776 e se este número fosse usado no primeiro cálculo acima então o binário posto em 99.90 seria estimado como: 56.4079 3 x -0.4776 54.9751 um erro De 0,0001. O delta médio entre 99.90 e 99.93 é: (-0.4788 -0.4805) 2 -0.47965 O segundo cálculo acima geraria agora um preço em 99.90 de: 53.5359 3 x -0.47965 54.97485 um erro de apenas 0.00015. A seção sobre a opção de venda binária gamma fornecerá as respostas sobre o motivo dessa discrepância. Hedging com opção de venda binária Deltas Exemplo: um operador de opções binárias compra 100 contratos do bônus de 100 bônus colocar com 10 dias para expirar com o futuro de negociação em 99,87 a um preço de 56.4079, custam um total de: 56.4079 x 10 x 100 contratos 56.407.90 Como o comerciante hedge afastado a exposição direcional direta 100 contratos da opção com delta de -0,4764 equivale a uma posição de curto 47,64 futuros ao preço de futuros de 99,87 para que o comerciante compra 48 futuros para hedge. 1) o futuro cai para 99.81 onde a opção vale 59.2482 então a posição PampL é agora: Binary Put Opção lucro: 59.2482 56.4079 2.8403 que equivale a um ganho de: 2.8403 x 10 x 100 contratos 2.840.3 o que equivale a uma perda de: - 0,060.01 x 10 x 48 -2,880 uma perda total de 39,70 2) o futuro sobe para 99,93 onde a opção vale 53,5359 assim a posição PampL é agora: opção de venda binária perde: 53,5359 56,4079 -2,8720 o que equivale a uma perda de: -2,8720 x 10 x 100 contratos -2,872.00 o que equivale a um ganho de: 0,060,01 x 10 x 48 2,880 um lucro global de 28,00. Este lucro na parte superior e perda na desvantagem pode ser parcialmente explicado pelo over-hedging de 48 futuros em oposição a 47,64 futuros. Se 47,64 futuros fossem usados, então a perda negativa seria reduzida para: -0,060.01 x 10 x 47,64 -2,858,40, o que gera uma perda global de baixa de -18,40. A perda ascendente equivaleria a: 2.858.40 8211 2.872,00 -14.60 Portanto, uma perda é feita no lado positivo e negativo, mesmo quando uma cobertura delta exata é assumida. Isto é porque agora que esta opção de venda binária está dentro do dinheiro tem gamma negativo. Opção de Opção Binária Opção de Opção Binária de Gama Delta v Opção de Opção de Opção Convencional Deltas As figuras 7a-f ilustram a diferença ao longo do tempo entre os deltas binários de opção de venda e seus primos convencionais para aqueles já familiarizados com convencionais. Fig.7a 8211 Amplificador binário de 25 dias Opção de colocação convencional Delta Fig.7b 8211 Amplificador binário de 10 dias Opção de colocação convencional Delta Fig.7c 8211 Amplificador binário de 4 dias Opção de colocação convencional Delta Fig.7d 8211 Amplificador binário de 1 dia Colocação convencional Opção Delta Fig.7e 8211 Amplificador binário de 0,1 dias Opção de colocação convencional Delta Fig.7f 8211 Amplificador binário de 0,01 dias Opção de venda convencional Delta Os pontos de observação são: 1) Considerando que os deltas de encaixe convencionais são limitados a um valor de 0,5 quando a opção Está em-o-dinheiro, o binário posto está no seu mais alto quando no-o-dinheiro e não tem nenhuma restrição que pode aproximar o infinito enquanto o tempo à expiração se aproxima de 0. 2) Quando o tempo para expiração é maior que 1 dia (Figs. 7a-c), a engrenagem da opção de venda binária é menor do que a opção de venda convencional, mas quando o tempo de expiração é reduzido (Figs.7d-e) o delta do put binário torna-se maior do que o valor máximo de 1,0 do convencional Put opção. 3) O perfil delta de opção de venda convencional se assemelha ao preço do put binário. 4) Substituir uma gama de volatilidades implícitas em vez dos tempos de expiração proporcionaria um conjunto semelhante de ilustrações das Figs.7a-f. Binário colocar opção delta fornecer informações instantâneas e facilmente compreendido sobre o comportamento do preço de um binário colocar em relação a uma mudança no subjacente. Binário coloca sempre têm deltas negativos para um aumento no subjacente causas uma diminuição no valor do binário colocar. Para a mesma volatilidade, a opção de venda binária delta, que é de 50 ticks in-the-money, é igual ao delta do binário, colocando 50 ticks out-of-the-money. Em outras palavras, os deltas são horizontalmente simétricos sobre o subjacente quando no dinheiro. Quando um comerciante toma uma posição em qualquer binário colocar eles são imediatamente expostos a possíveis movimentos adversos no tempo, a volatilidade eo subjacente. O risco deste último pode ser imediatamente negado tomando uma posição oposta no equivalente subjacente ao delta da posição. Para os book-runners e os market-makers hedging de encontro a um movimento adverso no subjacente é de importância principal e daqui o delta é o mais amplamente utilizado dos gregos. No entanto, como aproximações de expiração o delta pode atingir números ridiculamente altos, então deve-se sempre observar o princípio: Cuidado com os gregos com números de análise bobagem. Opções Binárias Opções Definição Opções exóticas que paga um retorno fixo quando termina no dinheiro após a expiração. Opções Binárias - Introdução As opções binárias, também conhecidas como Opções Digitais, Opções de Tudo ou Nada ou Opções de Retorno Fixo, são definitivamente um dos tipos mais populares de opções exóticas. Eles são extremamente populares em negociação de opções de forex e desde 2008 foi aprovado para a listagem no mercado dos EUA em várias ações, índices e ETFs. Diferente das opções regulares simples de baunilha, as opções binárias pagam um retorno fixo, contanto que as opções terminem no dinheiro por expiração, não importa quanto no dinheiro. É como colocar uma aposta para uma quantidade específica de dinheiro no activo subjacente que termina mais alto ou mais baixo do que um preço específico. Este tutorial explora o que são opções binárias, como eles são negociados, como eles são preços e como eles funcionam. O que exatamente são opções binárias A razão pela qual as opções binárias são binárias é porque a negociação de opções binárias leva a apenas dois possíveis resultados Ganhar uma determinada quantia fixa de dinheiro ou perder tudo. Como simples opções de baunilha. Opções binárias vem com opções de chamada e opções de colocar também. Quando você compra Opções de Chamadas Binárias, você ganha uma quantia específica de dinheiro quando o ativo subjacente termina acima do preço de exercício (no dinheiro) no vencimento e quando você compra opções de Opções Binárias, você ganha uma quantia específica de dinheiro quando o subjacente Ativos acabam abaixo do preço de exercício no vencimento. Você perde tudo (ou um valor fixo) se o estoque não. Em termos de acabar fora do dinheiro por expiração, opções binárias são exatamente como opções simples de baunilha que simplesmente expiram fora do dinheiro e você perde todo o seu investimento na posição. No entanto, você pode realmente ganhar quantidade variável de dinheiro quando as opções de baunilha simples acabam no dinheiro por vencimento, dependendo de quanto no dinheiro movido, enquanto você só pode ganhar uma quantidade fixa de dinheiro comprando opções binárias. É por isso que há apenas dois resultados fixos para Opções Binárias. Em essência, comprar opções binárias está colocando uma aposta sobre se o ativo subjacente seria maior ou menor do que seu preço de exercício por vencimento. Esta é também a razão pela qual opções binárias são normalmente oferecidas com o dinheiro com uma chance 5050 de acabar de qualquer maneira. Opções de Chamadas Binárias As Opções de Chamadas Binárias são Opções Binárias apostando no preço do ativo subjacente acima do preço de exercício. Como opções de chamada normal, eles são comprados quando você está otimista sobre o ativo subjacente. Opções de compra de opções binárias você paga um retorno fixo quando o ativo subjacente termina acima do preço de exercício ao expirar. Os retornos normalmente são expressos como uma porcentagem do investimento original. Se o activo subjacente terminar inferior ao preço de exercício, perde todo o seu investimento na posição ou numa determinada percentagem. Exemplo de Opções de Chamadas Binárias Assumindo que você comprou 1000 opções de call binário na AAPL com preço de exercício de 200, pagamento de 70 e risco de 100. Se a AAPL terminar acima de 200 por vencimento, você fará um lucro de 1000 x 70 700 Se AAPL termina abaixo de 200 por vencimento, você perderá todo o seu investimento de 1000 Existem dois tipos de opções de chamada binária Cash-Or-Nothing Call e Asset-Or-Nothing Call. A opção Cash-Or-Nothing retorna um retorno fixo em dinheiro, enquanto a chamada de Ativo-ou-Nada retorna um lucro igual ao preço do ativo subjacente. Opções de venda binária As opções de venda binária são opções binárias que apostam no preço do activo subjacente a cair abaixo do preço de exercício. Como opções de venda normais, elas são compradas quando você está com baixa no ativo subjacente. Comprar opções de venda binárias paga-lhe um retorno fixo quando o ativo subjacente acaba menor do que o preço de exercício no vencimento. Exemplo de Opções de Opções Binárias Assumindo que você comprou 1000 valores de opções binárias de venda na AAPL com preço de exercício de 200, pagamento de 70 e risco de 100. Se a AAPL acabar abaixo de 200 por vencimento, você fará um lucro de 1000 x 70 700 Se AAPL termina acima de 200 por vencimento, você vai perder todo o seu investimento de 1000 Da mesma forma, existem dois tipos de opções binárias Put Cash-or-Nothing Put e Asset-Or-Nothing Put. Opções binárias Opções de preço de exercício As opções binárias geralmente são fornecidas com apenas um preço de exercício, que é o preço vigente do ativo subjacente. Isso torna essas opções binárias no dinheiro no ponto de compra. Por exemplo, se você comprou uma opção de compra binária quando a AAPL está negociando em 200, o preço de exercício dessa opção de compra binária seria 200. Tais Opções Binárias são sempre apostas sobre o ativo subjacente sendo maior ou menor do que o preço prevalecente do ativo Quando você comprou as opções binárias. Exchange Traded Opções binárias listadas no mercado dos EUA vem com vários preços de greve apenas como simples opções de baunilha. Isso permite que o trader opções para escolher variando grau de exposição ao risco e probabilidade de lucro. Na verdade, a maioria das opções negociadas na bolsa de valores listadas nas ações da AMEX os mesmos preços de greve como sua contrapartida plain vanilla. Opções de Opções Binárias As opções binárias têm preço usando o modelo black-scholes e são cotadas em dólares e centavos, como opções simples de baunilha e variam de 0,00 a 1,00. Uma opção binária cotada em 0.50 com tamanho de contrato de 100 requer um investimento de 50 por contrato. Preço das Opções Binárias Derivadas do Delta O preço das Opções Binárias implica indiretamente a probabilidade de as opções binárias acabarem no dinheiro. Por exemplo, uma opção binária com preço de 0,70 está implicando uma probabilidade de lucro de 70. Como tal, o preço de uma opção binária é geralmente consistente com o valor delta de sua contrapartida plain vanilla enquanto o valor delta de uma opção binária é consistente com o Vanillas gama valor. Isso significa que o preço das opções binárias aumentam para 1,00 à medida que ficam mais e mais no dinheiro e diminui para 0,00 quando eles ficam mais e mais fora do dinheiro. Na verdade, o preço das opções negociadas em câmbio no AMEX estreitamente sombras o valor delta de opções de baunilha simples do mesmo tipo e greve sobre o mesmo activo subjacente. For instance, if the 200 strike price plain vanilla call options of GOOG listed in the AMEX has a delta value of 0.80, its 200 strike price binary call options would be trading at around 0.80. Put Call Parity of Binary Options Since the price of Binary options reflect the probability of the options ending up in the money by expiration, put call parity in binary options are reflected in the fact that the ask price of one option and the bid price of the other at the same strike price will always be equal to 1. This represents the fact that if you are long in both binary call and put options, you are guaranteed a win of one side but you also wont have made any money since you already paid the maximum possible payout of 1 or more. The picture below is the actual binary options chain for the VIX Binary Options, BVZ on 25 March. If you add up the ask price of one option with the bid price of the other at the same strike price, you will always get 1. This is put call parity in Binary Options and is expressed in the formula. C P Be tr where C Price of Call, P Price of Put and Be tr Fixed Payout For example, adding the ask price of the 20 strike call options and the bid price of the 20 strike put options gives you 0.44 0.56 1.00. Similarly, adding the ask price of the 20 strike put options with the bid price of the 20 strike call options gives you 0.68 0.32 1.00. The bid ask spread of Binary options also made sure that there are no arbitrage opportunities no matter if you bought both call and put options or wrote both call and put options. If you bought both call and put options at the same strike, you would have paid more than 1.00 (while maximum payout is 1.00) and if you wrote both call and put options at the same strike, you would have recieved lesser than 1.00 (while you would have lost 1.00). How Market Makers for Binary Options Make A Profit The bid ask spread is also how market makers or brokers offering Binary Options make a risk free return. By selling both call and put options at the same strike price on the ask, market makers or issuers recieves more than 1.00 while all they pay out for that pair is a maximum return of 1.00 (since only either the call or the put at the same strike price can end up in the money). For instance, if market makers sold the above 20 strike price binary call and put options, they would recieve 0.44 0.68 1.10 while they would eventually pay out 1.00 and make a risk free 0.10 per pair. Binary Options Expiration Unlike plain vanilla options, Binary options have various expiration periods from as short as a few minutes to as long as a few months depending on the market and the underlying asset. Exchange-Traded Binary Options listed in the US market usually comes with 3 front month expirations while binary options traded in the forex market may have expirations as short as an hour or a few minutes. Binary Options Exercise Style Binary options are either American Style or European Style depending on the market and the underlying asset. Unlike American Style plain vanilla options, American Style Binary Options are automatically exercised the moment it gets in the money. This means that the holder do not have to wait until expiration in order to realise the full profit. This is why American Style Binary Options are sometimes known as One-Touch Binary options. European Style Binary Options are Binary options which can be exercised only upon expiration. This means that the holder only realise its full profit if the options are held all the way to expiration and are in the money. Most binary options being traded are European Style. Binary Options Settlement Style Binary options comes with both physical settlement and cash settlement as well. Physically settled Binary Options are known as Asset-Or-Nothing options and cash settled Binary Options are known as Cash-Or-Nothing options. Most binary options are Cash-Or-Nothing options and are settled in cash. However, there are some physically settled binary options being traded that returns the actual underlying asset or a cash value based on the price of the underlying asset. Margin for Writing Binary Options When writing of binary options are allowed, like exchange traded binary options, margin would also be required. However, due to the fact that the payout for binary options are fixed, the exact risk exposure of each position can be precisely calculated, resulting in lower margin requirement than writing naked options on plain vanilla options. The margin required for writing binary options is simply the difference between the premium recieved and the maximum payout. Binary Options Margin (writing) Payout - Premium Recieved This ensures that the cash needed for the payout on a losing trade is always available. Binary Options Writing Margin Example Assuming you wrote BVZs April20Call listed in the picture above. Margin requirement 1 - 0.32 0.68 In fact, the margin requirement is always equal to the ask price of the opposite option at the same strike price if put call parity is strong. If you look at the binary options chain for BVZ above, you would notice that the margin requirement of 0.68 for writing BVZs April20Call is equal to the ask price for its April20Put. Exchange Traded Binary Options Binary options were approved for listing in the US market by the SEC in 2008. In that year alone, the American Stock Exchange (AMEX) and the Chicago Board of Exchange (CBOE) both listed standardized exchange traded binary options. AMEX listed exchange traded binary options on some stocks and ETFs while the CBOE listed exchange traded binary options on the Volatility Index (VIX ) and the SP500 (SPX). Exchange traded binary options have standardized terms which allows them to be traded across different exchanges. Currently, exchange traded binary options are still thinly traded due to lack of understanding in this new instrument. In fact, traders all over the world are just getting to understand plain vanilla options and might take a while before trading of exchange traded binaries becomes significant. Even though the terms and specifications are largely the same between the AMEX and CBOE listed binary options, the terms used by AMEX are slightly different. In the AMEX, exchange traded binary options are known as Fixed Return Options or FROs. Binary Call Options are known as Finish-High options (due to the fact that profit occurs when the underlying asset finish higher than the strike price) while binary put options are known as Finish-Low options (due to the fact that profit occurs when the underlying asset finish lower than the strike price). Also, even though the settlement price of plain vanilla options in the AMEX is based on the actual price of the underlying asset itself, the AMEX FROs actually derive their settlement price from what is known as a Settlement Index, much like how settlement prices are calculated in futures trading. So it is actually possible for plain vanilla options and binary options of the same strike price and underlying asset to have a different options moneyness. Every exchange traded binary option listed in AMEX comes with its own settlement index. For instance, AAPL binary options are based on the AMEX FRO Settlement AAPL index and Citibank binary options are based on AMEX FRO Settlement C index instead of the price of the stock itself. Exchange traded binary options in the US market can also be bought or written just like their plain vanilla counterpart. Options traders writing a binary option recieves the premium and loses the payout. This makes writing exchange traded binary options a trade with limited profit potential and limited risk. However, the rewardrisk ratio of writing binary options is always lesser than 1 due to the fact that the writer would always stand to make a higher potential loss than gain. Writing Exchange Traded Binary Options Example For instance, if you write the BVZs April20Call at 0.32, you get to keep the 0.32 as profit if the VIX ends up lower than 20 upon expiration but if the VIX ends up higher than 20 upon expiration, you would lose 1.00 as payout to whoever bought your binary options. In this case, the reward risk ratio is merely 0.32 (0.32 1.00). Maximum Profit 0.32 Maximum Loss 1.00 This kind of odds really makes buying binary options more sensible in terms of reward risk ratio than writing them. Exchange Traded Binary Options Specifications All exchange traded binary options in the US market share the same core specifications as laid out below: Exercise Style. European Contract Size. 100 Expiration Months. Front 3 Months Settlement Style. Cash Settlement Binary Style. Cash or Nothing Price Quotation. 0.00 to 1.00 Hedging using Binary Options Like plain vanilla options, Binary options can be used for hedging as well as speculation. In fact, Binary options have been popularly used for hedging profitable forex positions and for extending profitability in the case of small pullbacks. When used as a hedge on a long position, buying binary put options outshines buying plain vanilla put options when a limited pullback in the price of the underlying asset is expected. Buying binary put options returns the full return as long as the underlying asset drops below its strike price while the underlying asset has to drop enough to overcome the extrinsic value of plain vanilla put options before the protection kicks in. As such, plain vanilla put options are ideal for protecting against huge catastrophic drops. Buying binary put options as hedge is also better than writing plain vanilla call options due to the fact that no margin is needed and that upside profitability above the strike price of the put options remains open. Hedging With Binary Options Example Assuming XYZ share is trading at 10 and its 10 strike price plain vanilla put options and call options are asking for 1.00 while its 10 strike price binary put options are asking for 0.50 (1 payout). Hedging Using Protective Put Protection starts when XYZ drops to 10 - 1 9. Limit of protection. Unlimited Topside profit continues after XYZ rises beyond 10 1 11 Hedging Using Binary Put Options Protection starts the moment XYZ goes below 10. Limit of protection. 1 Topside profit continues after XYZ rises beyond 10 0.50 10.50 Hedging Using Call Writing Protection starts the moment XYZ goes below 10. Limit of protection. 1 No further topside profit possible above 10 1 11 Comparing the three hedging methods above, it is clear that buying Binary Put options is an ideal hedging method if the underlying asset is expected to pullback slightly and not limit further topside profit potential. The drawback to hedging using Binary options is that the price basis of some binary options isnt the price of the underlying asset itself but an index based on the underlying asset which may not track the exact price movement of the underlying asset.